新興国小型株式戦略
新興国小型株戦略は、新興国における経済成長と構造変化の恩恵を受ける小型企業に着目した株式戦略です。新興国経済は、人口増加、都市化、所得水準の向上といった長期的な成長ドライバーに支えられており、その成長の担い手となるのが、各国の内需や新たな産業を支える小型企業です。本戦略では、こうした企業群の中から、ビッグデータとクオンツモデルを活用し、成長性・収益性・財務健全性などを多面的に分析し、投資銘柄を選定します。
投資機会
新興国小型株は、先進国株や新興国大型株とは異なる成長機会を提供します。多くの新興国では、消費の高度化、デジタル化、インフラ整備の進展などにより、新たなビジネスモデルや産業が急速に拡大しています。こうした変化の中心にいるのが中小型企業です。
その中でも特に小型株は、
• 内需主導の成長を享受しやすい
• 産業構造の変化の初期段階に位置する
• 高い利益成長を実現する企業が多い
といった特徴を持ち、長期的に高い成長ポテンシャルが期待されます。一方で、情報開示や流動性の制約から市場の非効率性が残りやすく、適切な分析により超過収益を獲得できる余地が存在する市場でもあります。
当戦略の特徴
クオンツ運用による体系的な銘柄選定
本戦略は、ビッグデータと定量モデルを活用したクオンツ運用を採用しています。人為的なバイアスを排除し、バリュエーション・成長性・収益性などの複数の要因を統合的に分析し、一貫したルールに基づいて銘柄を選定します。
新興国小型株の非効率性を捉える
新興国小型株市場は、情報開示やアナリストカバレッジが限定的であり、価格の歪みが生じやすい市場です。本戦略は定量的なアプローチを通じて、こうした非効率性を捉え、超過収益の獲得を目指します。
分散された新興国への投資
特定の国や地域に偏ることなく、幅広い新興国の企業群の中から投資機会を選別します。これにより、個別国のリスクを抑えつつ、新興国全体の成長を取り込みながら安定的なリターンの獲得を目指します。
内需拡大の恩恵をうける企業群への投資
定量的な分析に基づく銘柄選定の結果として、新興国の経済成長や所得水準の向上を背景とした内需拡大の恩恵を受ける企業が多く含まれる傾向があります。
チームと専門性
本戦略はクオンツ運用において歴史あるチームによって運用されています。実質的な運用を担当するＢＮＰパリバ・アセットマネジメントの計量株式運用モデルは、世界的に有名な投資分析ツール「バーラ・モデル」の開発者、Barr Rosenberg（バー・ローゼンバーグ）博士が1980年代に開発した運用モデルを原点としています。長年にわたり蓄積されたデータと研究に基づき、一貫したルールに従うクオンツ運用を実践。新興国小型株という非効率な市場において、成長性や収益性、割安性などの複数の要因を統合的に分析し、銘柄選定を行います。
高成長の可能性を秘める新興国小型株の魅力
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投資リスク
投資した資産の価額は変動する可能性があり、投資元本を下回る場合があります。本戦略には、株式市場の価格変動リスク、為替変動リスク、信用リスクに加え、新興国特有の政治・経済・制度面のリスクが含まれます。また、小型株は流動性が低く、価格変動が大きくなる傾向があります。これらの要因により、基準価額は大きく変動する場合があります。
※本動画は、BNPパリバ・アセットマネジメントが作成したものです。
※上記は2025年5月末現在のものであり、将来変更となる場合があります
ご留意事項
過去の実績に関する数値、図表、見解や予測などを含むいかなる内容も将来の運用成績を示唆または保証するものではありません。
投資は市場変動および有価証券に内在するリスクの影響を受けます。投資した資産の価値や分配金は変動する可能性があり、投資家は投資元本を回収できない可能性があります。記載した投資戦略は元本割れのリスクがあり、過去の実績は将来の運用成果を示唆あるいは保証するものではありません。
新興国市場、または専門的なセクター、制限されたセクターへの投資は、入手可能な情報が少なく流動性が低いため、また市場の状況（社会的、政治的、経済的状況）の変化により敏感に反応しやすいため、より不安定性があり、大きな変動を受ける可能性があります。
環境・社会・ガバナンス（ESG）投資に関するリスク：ESGと持続可能性を統合する際、EU基準で共通または統一された定義やラベルがないため、ESG目標を設定する際に資産運用会社によって異なるアプローチが取られる場合があります。これはESGと持続可能性の基準を統合した投資戦略を比較することが困難であることを意味しており、同じ名称が用いられていても異なる測定方法に基づいている場合があるということです。保有銘柄のESGや持続可能性に関する評価において、資産運用会社は、外部のESG調査会社から提供されたデータソースを活用する場合があります。ESG投資は発展途上の分野であるため、こうしたデータソースは不完全、不正確、または利用できない場合があります。投資プロセスにおいて責任ある企業行動指針を適用することで、特定の発行体やセクターが除外される場合があります。その結果、当該指針を適用しない類似の投資戦略のパフォーマンスよりも良くなったり、悪くなったりする場合があります。
当ページに含まれる内容は作成日時点の筆者の見解であり、予告なく変更される場合があります。個々のポートフォリオ運用チームは、異なる見解を持ち、顧客の特性によって異なる投資決定を行う場合があります。