¿Qué necesita saber?
Es probable que los tipos de interés estadounidenses vuelvan a aumentar antes de finales de 2026, según mostraron las actas de la última reunión de la Reserva Federal. Todos los miembros del comité encargado de fijar los tipos votaron a favor de un aumento de 25 puntos básicos hasta el 3,75%-4,0% en septiembre, y «la mayoría» consideró que «probablemente sería apropiado» una nueva subida «antes de fin de año». Los miembros del comité coincidieron en que los riesgos de inflación estaban «sesgados al alza» —es más probable que aumenten y no que disminuyan—, aunque se espera que la tasa de desempleo se mantenga estable y la actividad económica estaba creciendo a un ritmo sólido.
A nivel mundial
Los beneficios de Wall Street alcanzaron los 45.900 millones de dólares en el primer semestre de este año, lo que representa un aumento del 51% con respecto al mismo periodo del año pasado, según un informe del fiscal de cuentas del estado de Nueva York. Si se mantiene este ritmo, los beneficios corporativos podrían superar los 90.000 millones de dólares en 2026, según el informe. El índice S&P 500 compuesto por empresas de gran capitalización cerró por encima de los 7.800 puntos por primera vez la semana pasada, mientras que el Nasdaq, de marcado componente tecnológico, también alcanzó un nuevo récord. Por su parte, los rendimientos de los bonos del Estado de la zona euro, el Reino Unido y Estados unidos subieron a principios de esta semana, impulsados por las preocupaciones sobre los déficits fiscales y la inflación, antes de retroceder al caer los precios del petróleo.
Dato destacado: 6 billones de dólares
Según un nuevo informe de la consultora Bain & Company, se necesitarán aproximadamente 6 billones de dólares en ingresos generados por la inteligencia artificial cada año para justificar el gasto esperado en infraestructura de IA. El gasto anual en infraestructura de IA podría alcanzar los 1,5 billones de dólares para 2031, señaló el informe, y si el capex representa alrededor del 25% de los ingresos del sector, «mantener este nivel de inversión requeriría un mercado de IA que se acerque a los 6 billones de dólares anuales». El aumento de la productividad derivado de las aplicaciones existentes para empresas y consumidores no es suficiente para justificar esta escala, señaló Bain, y deben surgir nuevos mercados para cerrar la brecha.
Gráfico de la semana
El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años supera ahora el rendimiento esperado de los beneficios del S&P 500, lo que sugiere que la renta variable está cara en comparación con la renta fija. Esto implica que los inversores están aceptando una menor compensación por asumir el riesgo de la renta variable, probablemente en previsión de un mayor crecimiento de los beneficios a medio y largo plazo. Si bien esto refleja una sólida confianza de los inversores, futuros aumentos en los rendimientos de los bonos requerirían o bien revisiones al alza de los beneficios, o bien una corrección del mercado de renta variable. Por el contrario, si los beneficios mantienen el ritmo del aumento de los rendimientos, la tendencia alcista en los mercados de renta variable podría persistir.
La voz de la sabiduría: Reunión previa a la COP31
La semana pasada tuvo lugar una reunión de ministros y representantes gubernamentales de alto nivel para sentar las bases políticas de la Conferencia de las Naciones Unidas sobre el Cambio Climático (COP31), que se celebrará en noviembre. El objetivo de la reunión previa a la COP era explorar soluciones para acelerar la acción climática mundial, mejorar el acceso a la financiación climática y garantizar una transición energética justa. El evento, que se celebró en Fiyi y Tuvalu, también puso de relieve las políticas climáticas y las soluciones para los Estados insulares del Pacífico, que son vulnerables al cambio climático.
Eventos próximos
El Banco de la Reserva de Australia publicará el martes el acta de su última reunión de política monetaria; en septiembre, aumentó los tipos en 25 pb. El miércoles, China y Estados Unidos publicarán sus últimos datos de inflación, seguidos por la zona euro el viernes. Las reuniones anuales del Fondo Monetario Internacional y del Banco Mundial se celebrarán en Bangkok desde el lunes hasta el domingo.
