ESG投資、永續投資這些名詞在過去這3-5年內大放異彩，從全球各地區的森林野火、南北極冰川融化、旱災水災等天然災害事件頻繁發生，到今年夏季全球溫度來到史上新高，我們都知道氣候變遷對全人類影響重大，這加速了全球對於環境議題的重視。而加重對環境領域的重視及投資的目的是為了什麼? 是為了我們要永遠存活在這片土地上，然而上述事件只是針對環境面向(Environment)，另外在社會面相(Social)-為了達成更均衡的社會環境、公司治理面相(Governance)-為了促成更透明企業組織等，皆是達成永續環境的方式。因此整體來看，永續是我們希望達成的目標，而Environment、Social、Governance則是達成這個目標的方法。
而在達成這個目標的過程中，企業作為起到了領頭羊作用，過去這幾年全球金融市場在投資布局上也多以永續投資的概念出發，根據全球永續投資聯盟(Global Sustainable Investment Alliance, GSIA)最新報告，截至2020年全球永續投資規模已達35.3兆美元，較前一次2018年統計值增加15%(圖一)，且過去這幾年永續投資比重也不斷增加，已由2016年的27.9%增加至2020年的35.9%(圖二)，顯見永續投資概念不斷在市場中發酵，且國際認同度越來越高。
本基金於永續概念上執行多層次篩選架構
法巴投資團隊在永續企業選擇上採用多層次篩選架構，包含 :
- 聯合國相關規範、法巴產業政策 à 排除違反涉及敏感性活動/產業(棕櫚油、核電廠、煤電廠、木漿、爭議性武器、採礦)政策之發行人，並排除違反聯合國全球盟約框架及標準的發行人。
- 特殊性領域 à 排除酒精、武器、菸草、成人、博弈、煤炭相關發行人。
- 最佳等級篩選策略(Best in Class) à 法巴永續發展中心針對目標企業進行深度ESG 分析，並給予ESG分數，專注於各個產業中ESG表現最佳的企業。
而在最佳等級篩選策略中，法巴永續發展中心會將所有企業之ESG分數按十分位數進行排序，而本基金於資產配置上僅會投資第1至第7十分位之企業，表現最差的企業(第8至第10十分位)將被排除在投資範圍外，以確保投資組合之標的為各產業中ESG的領先者。根據最近期(2023/5)投資組合數據顯示，本基金在ESG分數第1至第5十分位已布局約90.9%之資產(圖三)，使投資組合布局更加速朝永續環境邁進。
投資等級企業債券配置比重近9成
法巴永續高評等企業債券基金(基金之配息來源可能為本金)成立迄今已逾15年，投資團隊過去以來特別注重風險分散概念，即便基金風險等級屬於RR2，但總持債數量仍近900檔，且本基金投資等級企業債券(BBB-以上為投資等級)配置比重達89.1%(統計至2023/6/30)(圖四)，非投資等級債券比重嚴格控制於10%以下，避免投資組合遭受過多市場風險，儘管2022年各央行急速升息對投資等級債券形成較大壓力，但由6月中旬Fed點陣圖可知2024-2025年將進入降息循環(圖五)，過去2000-2020年利率下行期間，不論A級、BBB級企業債皆出現穩定揚升走勢，而在預期利率將下行的將來，我們估計投資等級企業債券有機會維持偏多走勢，建議投資人於目前利率處於相對高檔期間逢低布局投資等級企業債券資產。
警語
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