上週金融市場動態
- 部分美國地區性銀行再次出現較大跌勢，市場持續擔憂此事件恐將對金融系統產生較大衝擊，加上上週Fed並未表示此為最後一次升息，上述事件皆加大短期拋售力道。MSCI世界指數及新興市場指數分別下跌0.49%及上漲0.47%。
- 全球金融市場上週仍處於較大不確定性中，美國地區性銀行擔憂及Fed貨幣政策態度皆干擾市場投資信心，MSCI金融類股指數因此下跌2.28%；另在經濟前景具不確定性下，布蘭特原油上週重挫5.33%至每桶75.27美元，拖累MSCI能源指數下跌4.61%；黃金則因長債殖利率下滑上漲1.35%。
- 儘管Fed不排除未來仍有升息可能，但美國銀行業擔憂使市場認為下半年Fed將開始降息，美元指數因此下跌0.44%，驅使非美貨幣多呈現漲勢。
- 美國10年期債券殖利率上週由呈現震盪走勢，單週變動幅度微小，全球投資等級債微幅上漲0.15%；新興當地貨幣債券則因多數新興貨幣上漲而上揚0.80%；美國非投資等級債券則因股市修正而下跌0.38%。
本週金融市場展望
Powell表示下半年不降息，但市場不這麼認為…
- Fed於上週如預期升息一碼(25bps)，但於聲明稿中則出現明顯的文句調整，刪除了「委員會認為進一步緊縮政策可能是合適的(the Committee anticipates that some additional policy firming may be appropriate)」，並且表示文句的調整是有意義的，強烈暗示本波升息循環或已到達終點，儘管Powell表示下半年不會降息，但市場卻認為Fed年底前可能有2-3碼降息空間。
關注本週CPI數據
PCE預期逐季下行，估計歐元走多趨勢不變
- Fed主席Powell上週記者會表示若通膨仍然偏高則不會降息，但根據市場預估，PCE將由現行的4.2%滑落至年底的3.2%，而核心PCE則可能滑落至3.4%，2024年仍有機會進一步下滑。該數據預估動態將會脫離偏高位置，市場預期下半年降息確實有機會發生，也驅使資金持續作多歐元(減碼美元)。
美國地區銀行風波仍待平息
市場風險仍然可控
- 儘管第一共和銀行遭摩根大通買下後，部分地區銀行股價出現重挫、市場仍存在擔憂心理，但此擔憂並未如3月上旬無序擴大，LIBOR-OIS利差上升幅度有限，而VIX恐慌指數也仍維持在低檔水準，整體市場風險依然可控。
印度、日本股市、新興當地債、投等債近期表現較佳
美企Q1獲利仍多優於預期，且Q2起將逐季成長
- 截至上週五止(5/5)，共425家S&P500指數企業成分股發布財報，優於預期比例約78.1%，高於過去長期平均水準，而市場對於Q1企業獲利負成長的估計值也明顯縮小，並仍預期自本季(Q2)起扣除能源之S&P500指數成分股盈餘可恢復正成長，且下半年獲利成長動能將逐季轉強。
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