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金融市場週報 2024.02.06

上週金融市場動態

  • 上週成熟、新興股市表現較為錯綜,成熟股市中,企業財報優於預期、美國財政部預計Q1發債金額低於預期皆為正向偏多因子;而新興股市中,中國國企指數因市場資金持續撤離而下跌2.64%,韓國股市則因科技股財報優於預期而有較大漲勢。上週MSCI世界指數及新興市場指數分別上漲0.98%及0.32%。
  • MSCI各產業類股上週多呈現上揚走勢,僅能源、原物料類股因上週以巴衝突暫時停戰等因素而出現較大跌勢,布蘭特原油上週重挫7.44%。
  • 上週FOMC會議Powell再次提及不會過早降息之言論,儘管此言論並未超出市場預期,但仍對金融市場產生負向壓力,美元指數單週上漲0.47%,而主要非美貨幣則多呈跌勢。
  • 上週多項事件使美國長天期債券殖利率週間出現較大波動,但單週仍由4.14%下滑至4.02%,固定收益資產對此多呈正向表現,投資等級債、新興市場債表現較為正向。

本週金融市場展望

金融市場上週重要事件

Fed放鬆貨幣政策方向未變

  • Fed上週FOMC會議如期維持利率不變,且重申不會過早降息,加上美國非農數據大幅優於預期,Fed隱含利率顯示降息第一碼時程已退至6月份;然而,Powell也首次對外表示將於3月份開始討論資產負債表問題,亦即QE縮表幅度於未來有機會降低,整體而言Fed朝向放鬆貨幣政策方向並未改變。

非農刺激債券殖利率大漲,但其他就業數據仍顯疲弱

各資產於長債殖利率下滑階段有其相似之處

主要指數中仍以日股表現最佳、美股、印股次之

  • 今年以來各國家指數中仍以日本股市表現最佳,最主要原因仍是日本央行維持低利率環境、及東京證交所進行公司治理改革(提高股東權益報酬)等因素,而此現象預計仍會吸引資金續流入日股。

日本價值股表現較為優異

  • 過去一年以來日本股市相對主要國家股市多處於較強勢格局,但有別於部分股市是以成長股驅動,日本股市則多以價值股驅動市場,不論大型、小型股皆然。

本週仍有多家重量級科技股將發布財報

  • 截至上週五止(2/2),已有230家S&P500指數企業成分股發布財報,優於預期比例約78.3%,高於過去長期平均水準。本週將有105家成分股企業發布財報,其中較重要者為2/5的安森美半導體、卡特彼勒;2/6的恩智浦半導體;2/8的Paypal。

警語

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