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Sujets d'actualite | 文章 - 1 Min

金融市場週報 2023.03.06

上週金融市場動態

  • 美國10年債殖利率上週初一度因經濟數據優於預期、Fed官員鷹派談話而突破4.0%,使得全球股市出現較明顯修正;然而,在亞特蘭大Fed主席Bostic鴿派談話後,資金再度回流風險性資產。MSCI世界指數及新興市場指數分別上漲1.89%及1.66%。
  • 在亞特蘭大Fed主席Bostic鴿派談話影響下,市場資金仍偏好風險性資產,不論成長股、價值股皆然,而屬於防禦性類股的健康護理、必需消費、公用事業類股表現則敬陪末座。商品原物料方面,市場一度傳出阿聯酋將退出OPEC引發國際油價大跌,但在阿聯酋否認後油價再度回升,布蘭特原油上週上漲3.21%。
  • 在亞特蘭大Fed主席Bostic鴿派談話影響下,市場資金仍偏好風險性資產,不論成長股、價值股皆然,而屬於防禦性類股的健康護理、必需消費、公用事業類股表現則敬陪末座。商品原物料方面,市場一度傳出阿聯酋將退出OPEC引發國際油價大跌,但在阿聯酋否認後油價再度回升,布蘭特原油上週上漲3.21%。

本週金融市場展望

升息預期加深,非投資等級債、新興債跌幅較輕

  • 隨著美國公布多數經濟數據優於預期,加上多位Fed官員鷹派談話,市場持續加深未來升息預期,在3、5月FOMC會議各升息1碼機率極高下,6月份再升息1碼之機率也持續增加中,導致美國10年債殖利率一度向上突破4.0%,使得所有固定收益資產皆向下走跌,其中非投資等級債、新興債跌幅相對較小,投資等級債跌幅最大。

歐洲通膨持續惡化,ECB緊縮政策將對美元形成壓力

  • 歐洲通膨水準仍未見好轉,儘管2月份CPI微降0.1%,但核心CPI卻由5.3%大幅揚升至5.6%,根據ECB重要官員談話內容,未來將持續有多次升息政策,對美元仍將形成一定壓力。

留意本週BOJ會議,市場預期6月份政策變動機率較高

  • 日本央行(BOJ)已於去年12/20將10年債上下限區間上調至+-0.25%,儘管當時BOJ表示並非調整寬鬆貨幣政策,但實質上已有升息效果;根據市場最新調查,新任總裁植田和男上任後將會開始調整既有貨幣政策,估計6月份變動之機率最大,屆時應會對日圓、美元、債券市場造成較大影響。

健康護理領域再度到達可介入位階

  • 在部分資金流入成長股、及特定製藥廠財報不如預期下,今年以來健康護理領域表現偏弱,但隨著指數進入超賣領域,在中長期趨勢未改變下,我們認為現階段已達到可介入位階,過去經驗顯示超賣後多有正報酬表現。

防禦型產業也有分,健康護理產業估值低、漲幅大

警語

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