上週金融市場動態
- 上週金融市場再度出現較大跌勢，美國8月份CPI降幅不如預期、核心CPI明顯揚升皆使市場認為未來Fed仍將採取高強度升息來應對通膨；此外，上週FedEx刪除發布全年度業績展望也使市場認為全球經濟進入衰退的機率攀升。由於本週美國、英國、日本、瑞士央行將同時召開利率會議，市場離場觀望氣氛濃厚，MSCI世界指數及新興市場指數上週下跌4.23%及2.70%。
- 市場風險態度再度轉向風險趨避，多數類股表現負向，在長天期債券殖利率持續攀升下，成長股出現較大壓力，MSCI資訊科技、通訊服務類股上週分別下跌6.10%、5.74%；原物料資產表現也呈現弱勢表現，而黃金在殖利率上升下跌幅也超過2%，無法發揮避險效果。
- 市場資金多聚焦於本週FOMC利率決策會議，在擔憂Fed仍將持續維持高強度升息預期下，非美貨幣大多出現跌勢，僅美元指數上漲0.70%，原物料貨幣中的澳幣、南非幣、巴西里爾跌幅較重。
- 固定收益資產在債券殖利率揚升下已呈現弱勢表現，加上股市、新興貨幣走弱，各類別債種上週走勢相對不佳，全球非投資等級債券上週下跌1.59%，新興市場美元債跌幅相對較輕，上週下跌0.78%。
本週金融市場展望
美國CPI自8.5%下滑至8.3%，但核心CPI則由5.9%上揚至6.3%
- 美國8月份CPI自8.5%下滑至8.3%，儘管能源品項價格續跌，但因其他品項物價仍繼續攀升，導致降幅不如市場預期的8.1%；而核心CPI則由5.9%上揚至6.3%，其項下主要計算項目包含一般商品、住宅、醫療、運輸等價格皆較前月份上揚，使得金融市場認為未來Fed仍將持續執行高強度升息模式。根據市場估計今年底CP有望續降至7.2%，但需至明年上半年才會出現明顯降幅。
市場將關注本週FOMC會議所釋出的未來利率動態預期
- 金融市場本週將聚焦FOMC利率會議，升息3碼已幾乎是確定之事(4碼預期偏低)，但關注重心將會是11、12月的可能升息幅度，而此 訊息將會由本次點陣圖及Powell談話中得知，目前11月FOMC會議再升息3碼機率約7成，12月會議升息2碼機率則超過5成。根據市場交易員預期，本輪升息循環可能將持續至明年第一季，第二季後才有機會放緩。
各類型金融資產將受制於升息預期變化
- 近半年以來在Fed高強度升息下，未來升息預期變化明顯牽引長天期債券殖利率動態，而殖利率變化又對各類型風險性資產有不同影響，其中成長股、投資等級債、新興市場債之敏感性較大，需留意年底前在繼續升息下，殖利率變化對市場的影響性。
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