上週金融市場動態
- 全球股市上週出現較大跌勢，金融市場上半週在Powell於國會鷹派發言下已有震檔現象，下半週美國矽谷銀行出現流動性危機更衝擊市場信心，極短期內市場進入避險模式(Risk-Off)。MSCI世界指數及新興市場指數分別下跌3.65%及3.31%。
- 矽谷銀行流動性危機衝擊全球投資信心，所有產業皆出現顯著跌勢，僅屬於避險性資產之必需消費及公用事業類股跌幅較輕。商品原物料方面僅黃金因避險資金流入而上漲，國際油價也難逃因市場信心下滑之衝擊，布蘭特原油上週下跌3.55%。
- 美國矽谷銀行事件使市場快速降低3/22升息2碼的預期，兩事件相互抵消使得美元、歐元於上週未有明顯變化，但日圓兌美元匯價則上漲0.62%，新興市場貨幣也出現明顯修正。
- 避險因素及升息預期降低使美國10年殖利率快速滑落至3.7%，與之敏感性最高的投資等級債上週上漲1.31%，新興市場美元債也有0.4%之漲幅，但非投資等級債則因股市修正而有較大跌勢。
本週金融市場展望
金融系統性風險擔憂使市場降低Fed升息預期
- 儘管上週Powell於國會鷹派發言，一度使3月升息2碼機率快速拉升，但在美國銀行股流動性擔憂下，市場認為接下來Fed升息步調可能將受此影響，長債殖利率也因避險因素快速下滑。
Fed緊急制定融資政策，華爾街投行對此事件並不悲觀
- 儘管矽谷銀行事件使市場擔憂金融體系將出現系統性風險，但Fed立即推出短期融資政策安撫市場信心，而華爾街投資銀行對此事件也不十分悲觀，認為不容易擴散至大型銀行。
Fed最末次升息後殖利率呈下行趨勢、美股多上揚
- 儘管Fed未來三個月升息步調仍具不確定性，但歷史經驗顯示Fed於最末次升息前殖利率變動幅度已有限，且殖利率於最末次升息後皆呈現下行趨勢；另S&P500指數於最末次升息後也多成漲勢，雖然短期不確定性使金融市場較為震盪，但此現象估計將逐月遞減。
美元指數動態仍取決於歐元、日圓變化
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