Inflazione

Inflazione: fuori controllo

Dopo decenni di inflazione al di sotto dell’obiettivo, il mondo è in un territorio sconosciuto. L’inflazione è dilagante in gran parte del mondo, sospinta da una tempesta perfetta di incentivi fiscali in eccesso negli Stati Uniti, mercati del lavoro sconvolti, colli di bottiglia della catena di approvvigionamento indotti dalla pandemia di Covid-19 e, più recentemente, dalla guerra in Ucraina che ha fatto aumentare i prezzi di cibo ed energia a livello globale.

Mentre alcuni di questi fattori dovrebbero diminuire d’intensità, altri potrebbero persistere, portando alla prospettiva di un’inflazione sostenuta.

Le conseguenze

Per raffreddare la domanda dei consumatori e smorzare le richieste salariali, le banche centrali stanno ricorrendo a tassi di interesse più elevati. Le aziende possono rispondere alle pressioni sui prezzi adeguando le loro catene di approvvigionamento e aumentando l’automazione. È anche possibile che si verifichi una situazione di instabilità sociale poiché l’inflazione danneggia in modo sproporzionato i paesi e le famiglie a basso reddito.

HIGHER POLICY RATES

REWORKED SUPPLY CHAINS

SOCIAL UNREST

Soluzioni di investimento

In questo contesto, i mercati sembrano destinati a fare i conti con l’inflazione nel prossimo futuro. Gli investitori che desiderano proteggere i propri portafogli potrebbero voler prendere in considerazione alcune di queste soluzioni:

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Inflation-linked bonds

Nel lungo periodo, le obbligazioni indicizzate all’inflazione potrebbero sovraperformare i titoli di Stato nominali se l’inflazione superasse le aspettative.

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Prestiti

I prestiti con tassi di interesse regolabili saranno in grado di adattarsi più rapidamente a un contesto di tassi in aumento.

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Multi-asset

I portafogli multi-asset possono bilanciare il potenziale di rialzo delle azioni con la protezione dal ribasso delle obbligazioni.

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Fondi tematici

Molti fondi tematici seguono uno stile “growth”, ma le tematiche difensive possono resistere meglio ai rialzi dei tassi. Alcuni temi possono beneficiare di tendenze a lungo termine con una minore sensibilità ai tassi di interesse.

BNP Paribas Inclusive Growth

BNP Paribas SMaRT Food

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Azioni Value

I settori “value” includono tipicamente materie prime e finanziari che generalmente ottengono buoni risultati quando la curva dei rendimenti si irripidisce.

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Approfondimenti

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