Les fonds monétaires dépassent les 1.000 milliards* de dollars de collecte depuis janvier.
Les fonds monétaires continuent à amasser du cash, comme L’Agefi n’hésite pas l’écrire dans un article publié le 8 septembre 2023 « Ils ont engrangé 68,4 milliards de dollars en une semaine, contre 2,2 milliards pour les fonds actions. »
Ils ont enregistré des souscriptions nettes de 68,4 milliards de dollars dans le monde sur la semaine au 6 septembre, selon le dernier flow show de Bank of America Global Research, basé sur les données d’EPFR. Il s’agit de la plus forte collecte de ces neuf dernières semaines. Cela porte la collecte depuis le début de l’année à un peu plus de 1.000 milliards de dollars !
Ainsi, les encours sous gestion monétaire de BNPP AM ont dépassé les 100 milliards d’euros au cours du mois d’août et s’élèvent à 103,028 milliards au 31 août 2023. Ce seuil marque une étape importante dans la croissance forte et continue de nos encours depuis la crise du COVID.
BNPP AM propose une large gamme de fonds monétaires en EUR et en devises (GBP et USD), avec des considérations environnementales, sociales et de gouvernance (ESG) à 100% : tous nos fonds sont classés Article 8 selon la règlementation SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation) et Catégorie AMF (Autorité des Marchés Financiers) 1 ou 2. En outre 2 de nos fonds disposent du Label ISR (Investissement Socialement Responsable) français.
Cette large gamme peut permettre de répondre aux exigences de tous types d’investisseurs recherchant de la liquidité, de la sécurité, de la diversification, associées à un objectif de rendement attractif.
Nos fonds luxembourgeois BNP Paribas InstiCash disposent également de la meilleure notation de fonds :
BNP Paribas InstiCash EUR 1D est noté AAAm par S&P
BNP Paribas InstiCash USD 1D LVNAV est noté AAAm par S&P et AAAmmf par Fitch Ratings
BNPP AM, est le 2ème plus grand gérant de fonds monétaires libellés en EUR (source : Morningstar au 30/06/2023) en raison de :
Sa forte expertise dans cette classe d’actifs avec une bonne connaissance des acteurs monétaires européens (investisseurs, émetteurs, brokers…),
Sa taille critique lui permettant de bénéficier d’économies d’échelles (accès aux émetteurs, contreparties…).
Quels sont nos atouts ?
Une équipe de gestion stable et expérimentée qui a développé de solides interactions avec les clients institutionnels et corporates depuis plus de 30 ans,
Une gestion active du risque de taux, du risque crédit et du risque extra-financier,
Une capacité d’analyse crédit : les gérants travaillent de manière rapprochée avec les analystes crédit qui jouent un rôle central dans le processus de sélection des émetteurs (conjointement avec l’équipe de contrôle de risque),
Un contrôle des risques strict et une méthode de valorisation conservatrice : Stress tests mensuels réalisés par l’équipe de contrôle de risque (stress de liquidité, impact hausse de taux, écartement des spreads).
Des performances régulières en ligne ou supérieures aux taux court terme :
Exemple de performance nette annualisée pour notre fonds monétaire EUR, BNP Paribas Mois ISR (part I Cap) au mois d’août 2023 : 3.83 % (pour un ESTR- Euro Short Term Rate à 3.64%)
Exemple de performance nette annualisée pour notre fonds monétaire USD, BNP Paribas InstiCash USD 1D LVNAV (part I Cap) au mois d’août 2023 : 5.48 % (pour un FEDO – US Federal Fund Rate à 5.34%)
Quelle est la stratégie d’investissement en EUR de BNPP AM (à fin août 2023) ?
Exposition au risque de taux d’intérêt
Nous continuons de gérer activement l’allocation entre taux variables et taux fixes selon les maturités et les caractéristiques de chaque portefeuille. Nous couvrons systématiquement le risque de taux sur les maturités sujettes à de potentielles hausses de taux de la BCE (Banque Centrale Européenne). Nos WAM (Weighted Average Maturity) devraient rester très faibles au cours du mois, permettant de prémunir la performance des fonds contre la volatilité des marchés financiers. Toute décision de hausse des taux directeurs de la BCE bénéficiera immédiatement à la performance de nos fonds monétaires.
Exposition au risque de crédit
Nous avons investi sur des émetteurs financiers de haute qualité de crédit sur des maturités supérieures à 6 mois lorsque les spreads de crédit proposés ont été en ligne avec nos attentes entre ESTR +35bps et ESTR + 40bps en moyenne. Nous n’attendons plus d’écartement des spreads de crédit bancaires, mais davantage un tassement autour des niveaux actuels (ESTR + 33bps à 1 an) dans les mois qui viennent. Par conséquent, les WAL (Weighted Average Life) de nos fonds monétaires devraient rester relativement stables ou légèrement augmenter dans les semaines à venir.
Liquidité
Nos poches de liquidités s’orientent davantage vers des pensions livrées avec call 24h, le taux proposé étant supérieur à la moyenne des taux observés sur des dépôts au jour le jour.
Nous continuerons par ailleurs à adapter nos poches de liquidité en fonction de la structure du passif des fonds, des flux anticipés et des conditions de marché. En moyenne, nos liquidités resteront bien supérieures aux exigences règlementaires.
Nous sommes convaincus que la gestion monétaire offre actuellement des opportunités intéressantes aux investisseurs de court terme.
C’est une période passionnante pour les solutions de liquidité et ces solutions seront un de nos axes de développement au cours des cinq prochaines années. Nos équipes, en France comme à l’international, sont totalement engagées dans le développement de cette classe d’actifs.
*Source BNPPAM, le 31/08/2023
Avertissement
Ces articles peuvent contenir des termes techniques. Leur lecture n’est donc pas recommandée aux personnes sans expérience professionnelle dans le domaine de l’investissement. Les opinions exprimées ici sont celles de l’auteur à la date de publication, sont basées sur les informations disponibles et sont susceptibles d’être modifiées sans préavis. Chaque équipe de gestion de portefeuille peut avoir des opinions différentes et prendre des décisions d’investissement différentes pour différents clients. Ce document ne constitue pas un conseil en investissement. La valeur des investissements et les revenus qu’ils génèrent peuvent aussi bien diminuer qu’augmenter et il est possible que les investisseurs ne récupèrent pas leur mise de fonds initiale. Les performances passées ne sont pas une indication fiable des performances futures. L’investissement dans les marchés émergents, ou dans des secteurs spécialisés ou restreints, est susceptible d’être soumis à une volatilité supérieure à la moyenne en raison d’un degré élevé de concentration, d’une plus grande incertitude parce que moins d’informations sont disponibles, qu’il y a moins de liquidité ou en raison d’une plus grande sensibilité aux changements des conditions du marché (conditions sociales, politiques et économiques). Certains marchés émergents offrent moins de sécurité que la majorité des marchés internationaux développés. C’est pourquoi les services de transactions de portefeuille, de liquidation et de conservation pour le compte de fonds investis dans les marchés émergents peuvent présenter un risque plus important.
Risque d’investissement ESG (environnement, social et gouvernance) : L’absence de définitions et de labels communs ou harmonisés intégrant les critères ESG et de durabilité au niveau de l’UE peut entraîner des approches différentes de la part des gérants lors de la fixation des objectifs ESG. Il peut donc être difficile de comparer des stratégies intégrant des critères ESG et de durabilité dans la mesure où la sélection et les pondérations appliquées pour choisir les investissements peuvent reposer sur des indicateurs intitulés de la même manière, mais avoir des significations sous-jacentes différentes. Lors de l’évaluation d’un titre sur la base de critères ESG et de durabilité, le gérant peut également utiliser des sources de données communiquées par des fournisseurs externes de recherche ESG. Étant donné la nature évolutive de l’univers ESG, ces sources de données peuvent, pour le moment, être incomplètes, inexactes ou indisponibles. L’application de normes de conduite responsable pour les entreprises dans le processus d’investissement peut entraîner l’exclusion des titres de certains émetteurs. Par conséquent, la performance du compartiment pourra parfois être plus élevée ou plus faible que celles des fonds apparentés qui n’appliquent pas ces normes.
La performance passée n’est pas un indicateur fiable des résultats actuels et futurs. Sauf mention contraire, les performances sont calculées après imputation des frais.
BNP Paribas MOIS ISR est un Fonds Commun de Placement de droit français conforme à la directive 2009/65/CE.
BNP Paribas INSTICASH USD 1D LVNAV est un compartiment de BNP Paribas INSTICASH, SICAV de droit luxembourgeois conforme à la directive 2009/65/CE.
Les investissements réalisés dans les fonds sont soumis aux fluctuations du marché et aux risques inhérents aux investissements en valeurs mobilières. La valeur des investissements et les revenus qu’ils génèrent peuvent enregistrer des hausses comme des baisses et il se peut que les investisseurs ne récupèrent pas l’intégralité de leur placement. Les fonds décrits présentent un risque de perte en capital. Pour une définition et une description plus complète des risques, merci de vous reporter au prospectus et DIC des fonds. Avant de souscrire, vous devez lire la version la plus récente du prospectus et DIC disponibles gratuitement sur notre site
Les performances calendaires de BNP Paribas Mois ISR (part I Cap) nettes de frais : 2022 : 0,02% 2021 : -0,52% 2020 : -0,35% 2019 : -0,28% 2018 : -0,32% 2017 : -0,28% 2016 : -0,01% 2015 : 0,06% 2014 : 0,24% 2013 : 0,19%
Les performances calendaires de BNP Paribas InstiCash USD 1D LVNAV (part I Cap) nettes des frais : 2022 : 1,72% 2021 : 0,06% 2020 : 0,60% 2019 : 2,33% 2018 : 2,04% 2017 : 1,19% 2016 : 0,55% 2015 : 0,12% 2014 : 0,05% 2013 : 0,09%
