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L'investisseur durable d'un monde qui change

Les obligations sont de retour

Les taux d’intérêt ayant fortement augmenté par rapport à leurs plus bas historiques, certains segments obligataires semblent à nouveau attrayants.

Taux d’intérêt (et rendements) plus élevés

Les rendements obligataires sont remontés depuis que les banques centrales augmentent les taux d’intérêt pour freiner l’inflation élevée et persistante.  Et bien que des événements récents tels que les turbulences bancaires aux États-Unis et en Europe puissent ralentir le rythme de leurs efforts de hausse des taux, nous pensons qu’il est peu probable qu’ils s’arrêtent de sitôt.

Au contraire, nous pensons que la Réserve fédérale américaine va resserrer à nouveau sa politique lors de sa réunion de mai, et ne réduira pas les taux avant la fin de 2023 au plus tôt (outdated – to change). En Europe, où les pressions inflationnistes sous-jacentes n’ont montré que peu de signes de ralentissement, les investisseurs intègrent une trajectoire plus engagée de la Banque centrale européenne.

Opportunités d’investissement

Aux niveaux de rendement actuels, les obligations pourraient offrir un équilibre attrayant entre le revenu et des avantages plus traditionnels tels que la préservation du capital.  Les perturbations du marché créent également des opportunités dans certains segments.

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Marchés monétaires et courte durée

Les rendements des fonds du marché monétaire et des fonds à courte durée sont maintenant positifs et nous pensons qu’ils représentent une opportunité d’investissement attrayante compte tenu de la volatilité actuelle des marchés.  Nous privilégions les actifs de haute qualité et très liquides.

  • BNP Paribas Bond 6M
  • BNP Paribas Enhanced Bond 6M
  • BNP Paribas Sustainable Enhanced Bond 12M
  • BNP Paribas USD Short Duration Bond

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Obligations indexées sur l’inflation

Nous pensons que les obligations indexées sur l’inflation surperformeront probablement les obligations d’État nominales si l’inflation continue de dépasser les attentes. Il existe toutefois un risque à court terme lié à l’exposition aux taux réels.

  • BNP Paribas Euro indexé sur l’inflation
  • BNP Paribas Global Inflation-Linked Bond

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Marchés du crédit développés

Les obligations d’entreprises des marchés développés pourraient offrir des rendements ajustés au risque attrayants par rapport aux obligations d’État. Nous ne prévoyons qu’une légère augmentation des défauts de paiement dans le segment des obligations à haut rendement en 2023.

  • BNP Paribas Euro Corporate Bond
  • BNP Paribas Sustainable Euro Corporate Bond
  • BNP Paribas Euro High Yield
    Les performances ou réalisations du passé ne sont pas indicatives des performances futures.
    • Les opinions exprimées ici sont celles de l’auteur à la date de publication, sont basées sur les informations disponibles et sont susceptibles d’être modifiées sans préavis. Chaque équipe de gestion de portefeuille peut avoir des opinions différentes et prendre des décisions d’investissement différentes pour différents clients.
    Les investissements sont soumis aux fluctuations du marché et aux autres risques inhérents à l’investissement dans des valeurs mobilières. La valeur des investissements et le revenu qui en découle peuvent varier à la hausse comme à la baisse et les investisseurs peuvent ne pas récupérer le capital initialement investi dans la mesure où les stratégies décrites ci-dessus comprennent un risque de perte en capital. Rien ne garantit que les objectifs de performance seront atteints. La performance passée ne saurait préjuger des résultats futurs.
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    Risque lié à la prise en compte de critères ESG : l'absence de définitions et de labels communs ou harmonisés concernant les critères ESG et de durabilité au niveau européen peut entraîner des approches différentes de la part des sociétés de gestion lors de la définition des objectifs ESG. Cela signifie également qu'il peut être difficile de comparer des stratégies intégrant des critères ESG et de durabilité dans la mesure où la sélection et les pondérations appliquées à certains investissements peuvent être basées sur des indicateurs qui peuvent partager le même nom mais ont des significations sous-jacentes différentes. Lors de l'évaluation d'un titre sur la base de critères ESG et de durabilité, la société de gestion peut également utiliser des sources de données fournies par des prestataires de recherche ESG externes. Compte tenu de la nature évolutive de l'ESG, ces sources de données peuvent pour le moment être incomplètes, inexactes ou indisponibles L'application de normes de conduite responsable des affaires ainsi que de critères ESG et de durabilité dans le processus d'investissement peut conduire à l'exclusion des titres de certains émetteurs. Par conséquent, la performance du FCP peut parfois être meilleure ou moins bonne que la performance d’OPC dont la stratégie est similaire.