Que faut-il savoir ?
Le mois de septembre a démarré sous le signe de la volatilité sur les marchés, avec la poursuite du mouvement de correction obligataire à l’échelle mondiale. Aux États-Unis, au Royaume-Uni et au Japon, les rendements des obligations d’État à long terme ont atteint des sommets inégalés depuis plusieurs années, voire, dans certains cas, depuis plusieurs décennies. L’incertitude s’est installée suite à une escalade des hostilités au Moyen-Orient et aux craintes que les banques centrales ne soient contraintes de relever leurs taux d’intérêt pour juguler l’inflation. Sur les marchés actions, durant la semaine précédant la clôture de jeudi, les indices MSCI World et S&P 500 sont restés stables tandis que le Stoxx 600 européen reculait de 1 %.*
*En dollars US. Source : FactSet, données au 3 septembre 2026
Dans le monde
Selon une estimation préliminaire officielle, le taux d’inflation annuel de la zone euro a atteint 3,3 % en août contre 2,9 % en juillet. Principal moteur de cette hausse, les coûts de l’énergie ont augmenté de 14,3 % en glissement annuel, contre 10,3 % le mois précédent. Fait notable, l’inflation sous-jacente, qui exclut les prix plus volatils de l’énergie, des produits alimentaires, de l’alcool et du tabac, s’est repliée de 2,5 à 2,4 % en août. Ces dernières données devraient conforter la Banque centrale européenne dans son intention de relever les taux d’intérêt lors de sa prochaine réunion de politique monétaire cette semaine.
Le chiffre à la une : 1 286 gigawatts
L’énergie solaire a pour la première fois dépassé le charbon en tant que première source de production d’électricité en Chine. Selon des rapports s’appuyant sur des données officielles du gouvernement, la capacité de production solaire a atteint 1 286 gigawatts fin juillet, soit environ 31,5 % de la production totale d’électricité, contre 1 285 GW pour le charbon. La production d’énergie solaire, en hausse de 15,5 % au cours des sept premiers mois de 2026 par rapport à la même période en 2025, représente 13 % de la consommation totale d’électricité du pays. La Chine, premier émetteur mondial de gaz à effet de serre, s’est fixé pour objectif d’atteindre un pic d’émissions d’ici 2030 et la neutralité carbone d’ici 2060.
Le graphique de la semaine
Bien que certaines entreprises puissent observer des gains d’efficacité dans des domaines spécifiques suite à leurs investissements dans l’intelligence artificielle, ces progrès ne se sont pas encore traduits par une hausse de la croissance globale de la productivité aux États-Unis. Alors que les dépenses d’investissement dans l’IA atteignent des niveaux records, la croissance de la productivité nationale est de 2,2 %. À l’inverse, la croissance de la productivité à l’ère des dot-com (1996-2000 environ) avait augmenté parallèlement aux dépenses d’investissement. Pour l’heure, force est de constater que les avancées technologiques peuvent survenir rapidement, mais que leurs fruits peuvent mettre plus de temps à être récoltés, voire ne jamais voir le jour.
Le bon mot :
Innovation Ministerial : conférence de deux jours réunissant les membres du G20 et visant à établir un nouveau cadre permettant d’exploiter pleinement le potentiel des technologies émergentes. Invités par les États-Unis en Caroline du Nord, les membres ont adopté les « Carolina Principles for Emerging Technologies » destinés à promouvoir l’innovation et à faciliter la mise en œuvre de nouvelles technologies. Les ministres des pays du G20 ont également exhorté les gouvernements à prendre des mesures pour mieux former les citoyens à l’utilisation des technologies émergentes, ainsi qu’à mettre en place des politiques favorables à l’innovation.
À venir
La troisième estimation de la croissance du PIB de la zone euro au deuxième trimestre sera publiée lundi, suivie mardi des chiffres définitifs du PIB japonais au T2. Les derniers chiffres de l’inflation en Chine seront annoncés mercredi. Jeudi, la BCE se réunira pour fixer ses taux directeurs, lesquels étaient restés inchangés lors de sa dernière réunion. Enfin, les chiffres du PIB britannique pour le mois de juillet sont attendus vendredi, de même que les chiffres de l’inflation aux États-Unis.
