Que faut-il savoir ?
Selon le procès-verbal de la dernière réunion de la Réserve fédérale, les taux d’intérêt américains devraient être à nouveau relevés avant fin 2026. Tous les membres du comité de politique monétaire ont voté en faveur d’une hausse des taux de 25 points de base en septembre, les portant ainsi dans une fourchette de 3,75-4,0 %, et la « plupart » d’entre eux ont estimé qu’une nouvelle hausse « serait probablement pertinente d’ici à la fin de l’année ». Selon eux, les risques d’inflation sont « orientés à la hausse » (autrement dit davantage susceptibles d’augmenter que de diminuer), même si le taux de chômage semble devoir rester stable et que l’activité économique progresse à un rythme soutenu.
Dans le monde
À Wall Street, les bénéfices ont atteint 45,9 milliards de dollars au premier semestre, soit une hausse de 51 % par rapport à la même période l’an passé, selon un rapport du Contrôleur financier de l’État de New York. À ce rythme, les bénéfices des entreprises pourraient dépasser les 90 milliards de dollars en 2026, a-t-il indiqué. L’indice S&P 500 des valeurs vedettes a clôturé à plus de 7 800 points pour la première fois la semaine dernière, tandis que le Nasdaq, essentiellement composé de valeurs technologiques, a lui aussi établi un nouveau record. Parallèlement, les rendements des obligations d’État ont augmenté en début de semaine dans la zone euro, au Royaume-Uni et aux États-Unis, nourris par les préoccupations liées aux déficits budgétaires et à l’inflation, avant de se replier avec la baisse des cours du pétrole.
Le chiffre à la une : 6 000 Md$
Dans un nouveau rapport, le cabinet de conseil Bain & Company estime à 6 000 milliards de dollars le chiffre d’affaires annuel qu’il serait nécessaire de générer grâce à l’intelligence artificielle pour justifier les dépenses prévues dans les infrastructures d’IA. Selon le rapport, les dépenses annuelles consacrées aux infrastructures d’IA pourraient atteindre 1 500 milliards de dollars d’ici à 2031. Or, si les dépenses d’investissement représentent environ 25 % du chiffre d’affaires du secteur, « le maintien d’un tel niveau d’investissement nécessiterait un marché de l’IA avoisinant les 6 000 milliards de dollars par an ». Les gains de productivité générés par les applications professionnelles et grand public existantes ne suffisent pas à justifier ce niveau d’investissement, estime Bain, et de nouveaux marchés doivent voir le jour pour combler cet écart.
Le graphique de la semaine
Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans dépasse désormais le ratio bénéfices/cours attendu de l’indice S&P 500, signe que les actions sont onéreuses par rapport aux obligations. Les investisseurs acceptent donc une rémunération moins élevée pour leur prise de risque sur les actions, probablement dans l’attente d’une croissance plus forte des bénéfices à moyen et long terme. Bien que cela témoigne d’une confiance solide de la part des investisseurs, toute nouvelle hausse des rendements obligataires nécessiterait soit une révision à la hausse des bénéfices, soit une correction du marché actions. À l’inverse, si les bénéfices suivent le rythme de la hausse des rendements, la tendance haussière des marchés actions devrait se maintenir.
Le bon mot : Pré-COP31
Une réunion rassemblant des ministres et des hauts fonctionnaires s’est tenue la semaine dernière afin de jeter les bases politiques de la 31e Conférence des Nations unies sur les changements climatiques (COP31) qui se tiendra en novembre. Cette pré-COP avait pour objectif de rechercher des solutions permettant d’accélérer l’action mondiale en faveur du climat, d’améliorer l’accès au financement climatique et de garantir une transition énergétique équitable. L’événement, qui s’est déroulé aux îles Fidji et Tuvalu, a également souligné l’importance des politiques et des solutions climatiques destinées aux États insulaires du Pacifique, particulièrement vulnérables face au changement climatique.
À venir
Le compte rendu de la dernière réunion de politique monétaire de la Reserve Bank of Australia sera publié mardi (en septembre, les taux avaient été relevés de 25 pb). Les chiffres de l’inflation en Chine et aux États-Unis seront communiqués mercredi, suivis vendredi par ceux de la zone euro. Enfin, les assemblées annuelles du Fonds monétaire international et de la Banque mondiale se tiendront à Bangkok de lundi à dimanche.
