Angesichts der trüberen Konjunkturaussichten, der begrenzten Vorhersehbarkeit des chinesischen Marktes nach dem Politbüro-Treffen im September und der jüngsten starken Rally am lokalen Aktienmarkt nach der Lockerung der COVID-Eindämmungsmaßnahmen beschlossen wir, unsere Übergewichtung in chinesischen Aktien in unseren Multi-Asset-Portfolios taktisch zu reduzieren.
Wir bleiben übergewichtet, da wir nach wie vor viele Gründe sehen, die chinesische Aktien stützen.1
Unsere Gesamtportfoliopositionierung ist vorsichtig mit einer neutralen Position für Aktien, die durch eine günstige Einschätzung von EUR Investment Grade (IG) –Corporate Bonds ausgeglichen wird (siehe Tabelle unten). Wir halten IG-Anleihen für attraktiv, da die Kreditspreads den erwarteten Wirtschaftsabschwung mehr als ausgleichen. Dennoch scheint die europäische Wirtschaft den USA hinterherzuhinken, was US-Anlagen gegenüber Euro-Anlagen attraktiver macht.
Einschätzungen der Anlageklassen
Zwölfmonatige, risikobereinigte Sicht; 30 November 2022; Quelle: BNP Paribas Asset Management
Referenzen
[1] Siehe auch einen frischen Blick auf thematische Anlagen
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Private Assets sind Anlagemöglichkeiten, die über öffentliche Märkte wie Börsen nicht verfügbar sind. Sie ermöglichen es Anlegern, direkt von langfristigen Anlagethemen zu profitieren, und können Zugang zu spezialisierten Sektoren oder Branchen wie Infrastruktur, Immobilien, Private Equity und anderen Alternativen bieten, die mit traditionellen Mitteln schwer zugänglich sind. Private Assets bedürfen jedoch einer sorgfältigen Abwägung, da sie in der Regel ein hohes Mindestanlageniveau aufweisen und komplex und illiquide sein können.
